全球范圍內，核電發展勢頭日益增強，特別是受到小型模塊化反應堆技術加速部署推動，鈾需求前景頗為積極。然而，隨著現有礦山在未來10年面臨資源枯竭，鈾供應缺口隱現，可能將拖累核電復興。

9月15日至19日，國際原子能機構第69屆大會召開，會上發布最新年度報告指出，在低值預測情景中，到2050年核能發電裝機容量將達到561吉瓦;在高值預測情景中，到2050年全球核能發電裝機容量將增至992吉瓦。這是國際原子能機構連續第5年上調到2050年核電擴張預測。

無獨有偶，世界核協會近日發布最新報告指出，去年全球核能發電量同比增長2.5%至2667太瓦時，打破2006年2660太瓦時的紀錄，創下單年發電量歷史新高。全球范圍內，核電發展勢頭日益增強，特別是受到小型模塊化反應堆技術加速部署推動，鈾需求前景頗為積極。然而，隨著現有礦山在未來10年面臨資源枯竭，鈾供應缺口隱現，可能將拖累核電復興。

核電裝機量持續增長

國際原子能機構總干事拉斐爾·馬里亞諾·格羅西表示，當前，全球近40個經濟體核電行業處于不同發展階段，還有20多個經濟體正在探索核電發展。

根據世界核協會《2025世界核能業績報告》，截至去年底，全球運行中核反應堆共440座，較2023年底增加3座;全球核電總裝機容量398吉瓦，較2023年底392吉瓦增加6吉瓦。去年，全球新開工核反應堆9座、實現并網7座、永久停運4座。截至去年底，全球在建反應堆總數為62座，較2023年底增加1座。

去年，全球實際發電核反應堆410座，實際發電總裝機容量369吉瓦，較2023年增加1吉瓦。截至去年底，日本有19吉瓦裝機量、印度有不足1吉瓦裝機量處于暫停運行狀態，另有11吉瓦運行中反應堆未發電。

值得一提的是，全球超過60%的核電機組的容量因子維持在80%以上，去年平均容量因數同比增長至83%，延續了2000年以來的高容量因數趨勢，這意味著核電機組運行業績并未隨運行年限增加而下降。

容量因數是衡量發電設施實際發電效率的指標，為機組全年實際發電量與理論最大發電量的比值。世界核協會指出，暫未觀察到容量因數隨反應堆服役年限增長而整體下降的趨勢。

全球范圍內，1970至1980年期間，核電裝機容量快速擴張，這一時期服役的反應堆發電量占比最高;20世紀90年代并網反應堆數量出現減少。過去10年，每年新并網反應堆數量逐漸增加，年輕反應堆發電量占比上升。

亞洲引領核電發電量增長

過去10年，全球核能發電量增長主要得益于亞洲地區的發展。《2025世界核能業績報告》指出，去年，亞洲地區核能發電量同比增長，去年并網的7座反應堆中有5座位于亞洲，去年投運的68臺機組中56臺位于亞洲。

同時，西歐及中歐地區核能發電量也在持續增長，這主要得益于法國2022年和2023年停機反應堆恢復運行。去年，全球新增核電裝機法國貢獻顯著，其他國家和地區核能發電量與上年基本持平。

美國目前運行94座核反應堆，總裝機容量97吉瓦，是全球核反應堆數量最多的國家。5月，美國總統特朗普簽署行政命令，要求到2050年將美國核電容量提升至400吉瓦。

國際能源署署長法提赫·比羅爾表示：“核電正在回歸，而且是強勢回歸。”拉斐爾·馬里亞諾·格羅西強調，全球范圍內，釋放核電產能需要在政策、監管和融資這3個方面持續發力。世界核協會總干事薩馬·比爾巴奧·萊昂認為，要實現核電持續增長，一方面要最大化現有機組貢獻，實現高標準運行業績并延長運行壽命，另一方面要加快新建反應堆步伐。

薩馬·比爾巴奧·萊昂補充稱，2012年以來，全球核能發電量年均增長25太瓦時。如果要到2050年實現核能發電量翻倍，年均增幅需達到100太瓦時;如果要實現3倍增長，年均增幅需達到200太瓦時，這意味需要新增28吉瓦裝機容量。然而，未來5年預計年均新增容量僅約11吉瓦，全球核電建設仍需加速。

鈾供應缺口威脅核電復興

需要注意的是，核電建設腳步加快，鈾需求也隨之水漲船高。世界核協會指出，到2030年，核反應堆對鈾需求將增長1/3至8.6萬噸，到2040年將達到15萬噸。預計2030至2040年間，現有鈾產量將減少一半，供需失衡局面即將出現。

國際原子能機構與經合組織核能署聯合發布《鈾資源紅皮書》指出，目前已探明鈾資源足以支撐核電到2050年及以后的持續應用與大幅發展，但要滿足激增需求，全球需在新鈾礦勘探、采礦作業及加工技術方面投入大量資金。

薩馬·比爾巴奧·萊昂表示，如果要滿足日益增長的鈾需求，全球需加快審批流程、推進采礦技術創新并開展新的鈾礦勘探工作。

基于“到2050年核電裝機容量持續增長并隨后保持高位”的高增長情景，《鈾資源紅皮書》預計，到2050年全球核電裝機容量將較2022年水平增長130%，這將導致目前已探明鈾資源將在2080年之后耗盡。

核能已進入“新紀元”直接帶動鈾行業發展。“鈾行業出現數十年來未曾有過的發展勢頭。”美國唯一商用濃縮鈾生產商Urenco首席執行官鮑里斯·舒赫特接受美國CNBC新聞網采訪時表示。

高盛指出，當前全球鈾礦供應體系面臨嚴峻挑戰。一方面，許多現有礦山已經運營超過30年，資源日益枯竭;另一方面多個新建項目投產周期較長，無法滿足日益增長的需求。摩根士丹利指出，全球鈾市場正經歷顯著變化，在供需格局演變以及多重因素的共同作用下，鈾市場前景備受關注。供應挑戰加劇、現貨需求穩定、潛在合同量上升，再加上“核電復興”的結構性支持，鈾市場基本面較為堅挺，價格具備進一步上行潛力和空間。

當前，鈾現貨價格維持在80美元/磅水平。摩根士丹利預計，今年第四季度鈾價有望升至87美元/磅。花旗預計，到2026年鈾價可能升至100美元/磅。

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