中核鈾業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡稱“中核鈾業(yè)”)是我國鈾礦勘查的國家隊(duì)、主力軍，國家鈾資源的保障主體。一直以來，中核鈾業(yè)切實(shí)履行主責(zé)主業(yè)，助力“雙碳”目標(biāo)下的能源保障工作，在天然鈾市場領(lǐng)域深耕不輟，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

01、市場觀察

5月1日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司(FDIC)宣布關(guān)閉第一共和銀行，所有儲(chǔ)戶存款及大部分資產(chǎn)由摩根大通銀行接手。這是繼美國硅谷銀行(Silicon Valley Bank)及Signature Bank之后，因資金鏈斷裂而被關(guān)閉或接管的第三家美國區(qū)域性銀行。

5月3日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到5%～5.25%，這是美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月以來第十次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)500個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策會(huì)議后發(fā)表聲明，強(qiáng)調(diào)“美國銀行體系健全且富有彈性”以及“高度關(guān)注通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)”。本次會(huì)議聲明刪除了“一些額外的政策收緊可能是合適的”等措辭，令市場猜測這可能是暫停加息的信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)主席在記者會(huì)上表示，是否繼續(xù)加息還需根據(jù)未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作出決定。

上周天然鈾市場回暖，交易量較上周明顯減少，但市場對(duì)美國轉(zhuǎn)化廠交付的現(xiàn)貨需求仍然持續(xù)?，F(xiàn)貨鈾價(jià)從上周53.95美元/磅回落至53美元/磅的低點(diǎn)，周五以53.35美元/磅收盤。

02、重要消息

1.哈原工2023年一季度天然鈾產(chǎn)量下降6%，銷售量增長161%

近日，哈原工(Kazatomprom)發(fā)布了截至2023年3月31日的今年一季度運(yùn)營和貿(mào)易情況報(bào)告。礦山運(yùn)營方面，2023年第一季度哈薩克斯坦天然鈾產(chǎn)量為4744噸鈾(1230萬磅U3O8)，較2022年第一季度的4954噸鈾(1290萬磅U3O8)下降4%;其中哈原工權(quán)益產(chǎn)量為2517噸鈾(650萬磅U3O8)，較2022年第一季度的2685噸鈾(700萬磅U3O8)下降6%。由于2022年某些原材料和設(shè)備的轉(zhuǎn)移和交付延遲影響了技術(shù)區(qū)塊(鉆井)的投運(yùn)計(jì)劃，哈原工對(duì)2023年的生產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行了輕微下調(diào)。2023年，哈薩克斯坦天然鈾產(chǎn)量預(yù)計(jì)為20,500～21,500噸鈾(5330萬～5590萬磅U3O8)，哈原工的權(quán)益產(chǎn)量為10,600～11,200噸鈾(2760萬～2910萬磅U3O8)。

銷售方面，“集團(tuán)”(包括哈原工本部及其子公司)和“哈原工”(僅包括哈原工本部及THK貿(mào)易公司)的銷售量均較2022年同期大幅增長。2023年第一季度集團(tuán)銷售量為6142噸鈾(1600萬磅U3O8)，較2022年第一季度的2596噸鈾(670萬磅U3O8)增長137%;哈原工銷售量為6142噸鈾(1600萬磅U3O8)，較2022年第一季度的2355噸鈾(610萬磅U3O8)增長161%。報(bào)告顯示，集團(tuán)2023年第一季度的平均銷售價(jià)格為46.75美元/磅U3O8，較2022年第一季度的39.36美元/磅U3O8增長了19%;哈原工2023年第一季度的平均銷售價(jià)格為46.75美元/磅U3O8，較2022年第一季度的37.74美元/磅U3O8增長了24%。哈原工將繼續(xù)以維持6～7個(gè)月自有礦山年度權(quán)益產(chǎn)量作為庫存水平的目標(biāo)，并表示所有2023年的計(jì)劃指標(biāo)與今年初披露的情況保持不變。

2.2023年一季度卡梅科凈收益增長200%

4月28日，卡梅科(Cameco)發(fā)布截至3月31日的2023年一季度業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，今年一季度凈收益1.19億加元，較2022年同期的4000萬加元實(shí)現(xiàn)顯著增長。2023年一季度卡梅科總收入6.87億加元，較2022年同期的3.98億加元增長73%。2023年一季度卡梅科毛利潤1.67億加元，較2022年同期的5000萬加元增長顯著。

在天然鈾業(yè)務(wù)板塊方面：

1)銷售收入

2023年一季度卡梅科在天然鈾業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)收入5.94億加元，較2022年同期的3.22億加元增長84%，其中：64%的增幅來自銷售量的增加，2023年一季度銷量3731噸鈾(970萬磅U3O8)，較2022年同期增長64%;11%的增幅來自平均實(shí)現(xiàn)銷售價(jià)格的提高，卡梅科公司的部分銷售合同采用市場聯(lián)動(dòng)定價(jià)模式，2023年一季度現(xiàn)貨市場價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁一定程度上拉高了平均銷售價(jià)格，一季度平均實(shí)現(xiàn)銷售價(jià)格45.14美元/磅，較去年同期的43.24美元/磅增加4%。

2)銷售成本

2023年一季度銷售成本(含折舊攤銷)4.56億加元，較去年同期上漲53%，不過由于銷量提高，平均銷售成本較去年同期下降約8%。

3)利潤表現(xiàn)

2023年一季度天然鈾業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)毛利潤1.38億加元，較去年同期的2400萬加元增長475%。

4)生產(chǎn)表現(xiàn)

2023年一季度，卡梅科共生產(chǎn)1731噸鈾(450萬磅U3O8)，較去年同期731噸鈾(190萬磅U3O8)實(shí)現(xiàn)大幅增長，主要原因是麥克阿瑟河項(xiàng)目去年四季度復(fù)產(chǎn)。

一季度麥克阿瑟河鈾礦的產(chǎn)量為1308噸鈾(340萬磅U3O8)，其中卡梅科權(quán)益產(chǎn)量923噸鈾(240萬磅U3O8)?？房祁A(yù)計(jì)2023年全年麥克阿瑟河項(xiàng)目產(chǎn)量5770噸鈾(1500萬磅U3O8)，其中卡梅科權(quán)益產(chǎn)量4847噸鈾(1260萬磅U3O8)。

雪茄湖鈾礦方面，2023年一季度產(chǎn)量1462噸鈾(380萬磅U3O8)，其中卡梅科權(quán)益產(chǎn)量808噸鈾(210萬磅U3O8)，較去年同期的權(quán)益產(chǎn)量有所增加，主要是由于2022年5月卡梅科對(duì)雪茄湖的持股比例從50.025%上升至54.547%。卡梅科預(yù)計(jì)2023年和2024年全年雪茄湖鈾礦項(xiàng)目年產(chǎn)量均將達(dá)到6924噸鈾(1800萬磅U3O8)，其中卡梅科權(quán)益年產(chǎn)量3770噸鈾(980萬磅U3O8)。

卡梅科在哈薩克斯坦參股的英凱鈾礦在2023年一季度的產(chǎn)量731噸鈾(190萬磅U3O8)，較去年同期的170萬磅654噸鈾(U3O8)略有增長。2023年英凱項(xiàng)目年產(chǎn)量預(yù)計(jì)3193噸鈾(830萬磅U3O8)，卡梅科預(yù)計(jì)將回購1616噸鈾(420萬磅U3O8)的權(quán)益產(chǎn)量。卡梅科表示，受地緣政治影響，區(qū)域物流運(yùn)輸問題仍存在。延遲交付的問題預(yù)計(jì)在2023年仍將存在。為消除風(fēng)險(xiǎn)，卡梅科表示已提前調(diào)配存貨，并部署了長期采購、借貨等安排，確保消除交付風(fēng)險(xiǎn)。

3.裂變鈾公司提交在PLS項(xiàng)目建設(shè)鈾礦山和水冶設(shè)施的許可證申請(qǐng)

裂變鈾公司(Fission Uranium Corp.)已向加拿大核安全委員會(huì)提交了在加拿大薩斯喀徹溫省阿薩巴斯卡盆地的PLS(Patterson Lake South)鈾礦項(xiàng)目建設(shè)鈾礦山和水冶設(shè)施的許可證申請(qǐng)。

公司已開始前端工程設(shè)計(jì)，并將繼續(xù)按計(jì)劃推進(jìn)項(xiàng)目各項(xiàng)工作，包括完成巖土工程鉆探，水文地質(zhì)鉆孔和測試坑，以及井下垂直地震剖面地球物理調(diào)查等。

該公司還表示，隨著董事會(huì)批準(zhǔn)2023年度預(yù)算，項(xiàng)目的環(huán)境評(píng)估、前端工程設(shè)計(jì)正在按計(jì)劃推進(jìn)。根據(jù)項(xiàng)目的可行性研究結(jié)果，預(yù)計(jì)礦山壽命為10年，總產(chǎn)量為34,960噸鈾(9090萬磅U3O8)，平均單位運(yùn)營成本低于10美元/磅U3O8。

4.蓮花資源致力于重啟Kayelekera鈾礦項(xiàng)目

4月28日，澳大利亞上市公司蓮花資源(Lotus Resource)發(fā)布季度公告。公告顯示，馬拉維Kayelekera鈾礦項(xiàng)目的復(fù)產(chǎn)準(zhǔn)備工作取得積極進(jìn)展，公司正在為項(xiàng)目的最終投資決策(FID)做準(zhǔn)備，以積極響應(yīng)天然鈾市場走強(qiáng)氣氛。

蓮花資源擁有Kayelekera項(xiàng)目85%的股份，該項(xiàng)目目前尚處于停產(chǎn)維護(hù)狀態(tài)，此前由于市場價(jià)格低迷被迫關(guān)停，關(guān)停前共產(chǎn)出約4231噸鈾(1100萬磅U3O8)。

2022年8月，公司曾發(fā)布項(xiàng)目重啟的最終可信性研究報(bào)告。蓮花資源表示，第一季度公司主要運(yùn)營活動(dòng)包括加快與馬拉維政府就礦山開發(fā)協(xié)議進(jìn)行談判的進(jìn)度(該協(xié)議需在FID之前完成)，并與馬拉維國家電力供應(yīng)商ESCOM討論電力供應(yīng)事宜。此外公司也在積極評(píng)估新的鈾礦投資機(jī)會(huì)，以期實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展。

蓮花資源還表示，正在就潛在的承銷協(xié)議事項(xiàng)持續(xù)與多個(gè)核電站公司接觸，一季度參與了很多核電站公司和其他的天然鈾承銷公司的非正式詢價(jià)。

5.巴拿曼能源預(yù)計(jì)將于今年底對(duì)Etango-8項(xiàng)目做出最終投資決策

澳大利上市公司巴拿曼能源(Bannerman Energy)本周發(fā)布截至3月31日的今年一季度業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，公司正在推進(jìn)其持有的納米比亞Etango-8鈾礦項(xiàng)目的前端工程設(shè)計(jì)(FEED)開發(fā)，產(chǎn)品承銷安排和項(xiàng)目融資工作也在同步進(jìn)行中。

2022年8月，巴拿曼公司已向納米比亞礦能部遞交了Etango-8項(xiàng)目的采礦許可證申請(qǐng)。2022年12月向礦能部提交了最終可行性研究報(bào)告。公司一直積極與礦能部合作，力爭于2023年年中取得采礦許可。公司預(yù)計(jì)將在2023年下半年做出積極的最終投資決定。

巴拿曼表示，Etango-8項(xiàng)目的建設(shè)預(yù)計(jì)需要34個(gè)月(包括詳細(xì)設(shè)計(jì))。另據(jù)最終可行性研究報(bào)告顯示，Etango-8項(xiàng)目初始礦山壽命預(yù)計(jì)超過15年，總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為20,617噸鈾(5360萬磅U3O8)。

03、鈾價(jià)走勢

2000年1月—2023年4月末現(xiàn)貨鈾價(jià)和長貿(mào)鈾價(jià)