2021年7月8日，中國核能行業協會發布第8期“CNEA國際天然鈾價格預測指數(2021年7月)”。

一、短期-月度現貨價格預測指數(月度更新)

上期預測結論是：假設未來不發生其他重大突發事件，基于URC自主研發的凈指標值模型，預計未來3個月現貨價格總體呈現前期小幅震蕩、后期溫和走高態勢，波動區間為28-34美元/磅。28美元支撐位主要考慮市場需求未能持續增加，以及雪茄湖快速復產;34美元阻力位主要考慮雪茄湖復產慢于預期，及來自生產商、投資機構的需求大幅增加。

相對于5月市場成交量大幅增長，6月成交小幅回調，但價格穩步提升。截至6月底，UxC公司的現貨月價格達到32.10美元，環比增加0.7美元。這是自去年7月以來月價格再次突破32美元阻力位。目前市場上買家以中間商及投資機構為主，核電企業更關注中長期市場，現貨采購較少。

影響6月市場價格的重大事件包括：黃餅公司宣布本年度第二輪融資(規模約8810萬美元)，資金將用于購買天然鈾;伊利諾伊州參議院未能就清潔能源法案進行表決，Exelon公司在運反應堆補貼事宜被再次推遲，旗下機組提前退役可能性增加。

展望未來，影響后續3個月(2021.7-2021.9)的現貨價格因素包括：

Sprott鈾信托基金成立。7月初UPC公司將召開特別股東大會，就Sprott公司收購案進行表決。如果股東投票批準該提案，Sprott公司將迅速完成收購，并在多倫多證券交易所上市。現在很難估計該資金的采購數量，但是新的信托基金無疑會帶來一定規模的新的市場需求。

黃餅公司再次入市采購。公司采購的產品大部分由哈原工提供，會減少哈原工產品流入現貨市場的數量。

核電企業的現貨需求隱藏在中期合約中。企業在現貨采購方面偏保守，近期簽署了大量中長期合約，但是該類合約中的現貨采購比例較高。

供應端適度增加。與去年相比，預計今年的產量將略有增加(1000-2000tU)，增產的大部分來自哈薩克斯坦。

綜上，展望未來3個月，影響鈾價走勢的關鍵因素是金融資本的需求規模。

假設未來不發生其他重大突發事件，基于URC自主研發的凈指標值模型，預計未來3個月現貨價格總體呈現走高態勢，波動區間為28-35美元/磅。28美元支撐位主要考慮投資基金的需求未能持續增加;35美元阻力位主要考慮來自生產商(初級)、投資機構的需求大幅增加。

二、中長期-年度現貨價格預測指數(季度更新)

二季度發生的影響國際天然鈾市場的重大事件包括：

供應方面，哈原工承諾將繼續施行減產20%的目標持續到2023年，納米比亞Rossing鈾礦、尼日爾Somair鈾礦壽期在原有期限上延長4年，哈薩克Zhalpak鈾礦從2022年開始正式生產。

需求方面，大部分有核國家正積極行動，以保證“碳中和”目標的實現，預計未來核電所需天然鈾規模整體較上期略有增加，具體行動包括：歐盟在正式承認核能能夠緩解氣候變化方面取得較大進展，表示將核能納入《歐盟可持續金融分類法案》;日本政府計劃為福井縣提供50億日元撥款，資助位于該縣的關西電力公司核電站延壽(+20年)業務;烏克蘭核電運營商Energoatom公司計劃將旗下15座反應堆運行壽期延長至60年。

此外，以初級生產商、投資基金為主，金融資本驅動的“二次需求”正在形成，尤其是投資基金UPC被資產管理公司Sprott收購，擬成立鈾信托公司，融資金額及融資效率將大幅提升，未來幾年的鈾價也將比以往更加不穩定。

金融領域，美國利率及匯率仍保持低位，美聯儲量化寬松政策持續執行，市場資金活躍，對鈾價形成支撐。

基于URC自主研發的供需成本模型，與上期相比，小幅調整了部分年份的鈾價。